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投资要点：

关注机器人芯片产业链。本周电子（中信）指数下跌2.1%。本周受到800G光模块需求持续旺盛的利好刺激，光模块产业链继续表现较好，且带动服务器连接器、差分晶振等细分板块。展望后市，AI行情有望从硬件往应用端延伸，其中机器人或作为创新的载体而迎来放量。建议关注：1）纳芯微：公司目前推出磁角度、磁开关传感器。机器人需要多类传感器来保证运动的灵敏度。2）峰岹科技：国内无刷直流电机控制MCU领先厂商，产品可运用于驱动机器人各环节的运动，有望深度受益于具身智能机器人发展。3）晶丰明源：控股子公司凌鸥创芯与公司的电源管理芯片有望形成电机驱动解决方案，共同拓展家电、电动车、工控等应用场景。4）灿瑞科技：公司主要布局磁传感器和光传感器。公司光传感器已应用于德国PMD集团的智能工业机器人方案中，后续有望随3D感知技术渗透同步实现收入增长。5）安路科技：公司22年底发布的28nm凤凰系列中有产品面向工控中的伺服、变频器和PLC市场，卡位伺服FPGA市场。

汽车电子：工信部支持L3+智能驾驶商业化，看好汽车智能化长线机会。6月21日工信部表示：一是支持关键技术攻关；二是进一步完善网联基础设施；三是深化测试示范应用。启动智能网联汽车准入和上路通行试点，组织开展城市级“车路云一体化”示范应用，支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用。建议关注汽车智能化长线投资机会：（1）车载通信：电连技术、裕太微、龙迅股份、创耀科技；（2）车载MCU：国芯科技；（3）激光雷达：长光华芯、炬光科技、永新光学；（4）车载光学：联创电子、韦尔股份、思特威、格科微、晶方科技。

传音控股：智能硬件复苏+成长，AI入口逻辑持续强化。近4个交易日传音控股股价上涨14.35%，较板块超额涨幅较大，我们认为主要系下半年复苏进一步明朗。我们持续看好传音长期的发展逻辑，在非洲智能手机行业尚处成长赛道的背景下，其它地区+其它硬件加速成长步伐。同时智能硬件厂商在整合软件资源、跨app调用以形成完整流程等方面具备得天独厚的优势，作为终极AI入口持续得到验证。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。